专题：2026年A股能冲多高？机构普遍看涨至4000点上方
北京时间12月31日凌晨，美股周二小幅收跌，标普500指数连续第三个交易日下滑。美联储12月货币政策会议纪要凸显成员意见分歧，大多数官员认为适宜进一步降息。
道指跌94.87点，跌幅为0.20%，报48367.06点；纳指跌55.27点，跌幅为0.24%，报23419.08点；标普500指数跌9.50点，跌幅为0.14%，报6896.24点。
本周四是元旦假期，美股公开市场将休市。
周二公布的美联储12月货币政策会议纪要显示，多数官员认为，如果通胀如预期所料随时间推移而回落，进一步降息是合适之举。不过，也有一些官员明确表示，他们认为在12月会议之后，利率应当“在一段时间内”维持不变。
12月9-10日联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要继续反映出央行内部的分歧，以及最近一次决策的艰难程度。
纪要称：“一些支持在本次会议降息的官员指出，这一决定是在多番权衡之下作出的，他们本可以支持将目标区间维持不变。”
本月早些时候，官员们以9比3的投票结果，连续第三次将基准利率下调25个基点，至3.5%-3.75%区间。不过，他们在会后声明中作出了一项细微调整，暗示官员们对FOMC何时再次降息不是很确定。
即使FOMC做出降息25基点的决定，但官员们分歧依然存在。理事史蒂芬·米兰反对降息25基点，他主张一次性降息50个基点。而芝加哥联储行长Austan Goolsbee和堪萨斯城联储行长Jeff Schmid也投反对票，主张维持利率不变。
在会议纪要公布前的周二上午，投资者认为FOMC在下次会议上降息的概率不到20%。联邦基金期货合约显示，投资者预计未来一年至少会有两次各25个基点的降息。
会议纪要继续显示联储官员意见分歧加深，政策制定者在通胀和失业哪一个对美国经济构成更大风险的问题上，存在显著分歧。
纪要指出：“多数与会者认为，朝着更为中性的政策立场迈进将有助于防止劳动力市场状况出现严重恶化的可能性。”
与此同时，纪要称，“一些与会者指出，通胀上升有可能变得根深蒂固，在通胀读数仍然偏高的背景下进一步下调政策利率可能被误解为政策制定者对2%通胀目标的承诺有所减弱。”
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在12月会议后对记者表示，美联储已经将利率下调到足以防范劳动力市场出现更严重恶化的水平，但又能够继续对通胀形成压制。
美联储会议纪要公布后，市场维持对该机构2026年降息两次的预期。尽管美联储官员已就12月降息达成共识，并暗示未来可能进一步宽松，但这并未促使交易员大幅上调对借贷成本下降的预期。
市场仍倾向于押注明年将进行两次降息，而非12月初预期的三次。虽然政策制定者强调关注劳动力市场风险，但交易员很可能在等待后续数据来验证这些担忧。
美国总统特朗普周二表示，他已有偏好人选担任下一任美联储主席，但不急于宣布；同时他还提及可能解雇现任美联储主席鲍威尔。
周一科技板块普遍承压导致标普500指数连续第二个交易日收跌。今年表现强劲的大型科技股大多遭到抛售，其中人工智能概念股英伟达跌幅超过1%，Palantir下滑2.4%。
BD8 Capital Partners首席执行官Barbara Doran表示：“你所看到的情况是，人们担心正在过度吹大这个（人工智能）泡沫。”
周一，材料板块的下跌也对市场构成压力。贵金属矿业公司纽蒙特（Newmont）收盘大跌5.6%，此前白银期货录得自2021年以来最糟糕的一天。不过周二白银期货价格大幅反弹。
尽管近期行情表现平淡，全球股市仍有望实现连续第三年年度上涨。MSCI全球股票指数2025年累计上涨约21%，并有望录得2019年以来最佳年度表现。
新加坡SGMC Capital高级合伙人Mohit Mirpuri表示：“这轮回撤更像是健康的整理，而非趋势发生变化。”
从历史规律看，投资者在迈入新一年之际有理由保持乐观。数据显示，在过去10个年份的1月，该指数平均上涨1.4%，其中有6次录得上涨。
投资者也在评估美国利率与货币政策前景。华尔街利率策略师（少数例外）普遍预计，即便美联储降息，2026年美债收益率也可能维持稳定或更高水平。
周二经济数据面，美国10月房价增长略有加快，东北部城市领涨。美国房价涨幅在10月小幅回升，东北部城市的增长超过阳光地带（Sun Belt）都会区。
标普CoreLogic凯斯-席勒数据显示，全美房价指数同比上涨1.4%。而9月房价同比上涨1.3%。
全美多地挂牌房源供应增加，使买家在与卖家谈判中拥有更多筹码。但真正愿意成交的购房者仍然不多。尽管截至10月的三个月里，抵押贷款利率略有回落，但仍维持在6%以上。对经济衰退的担忧以及就业市场走弱也令交易保持低迷。
“10月数据预示美国住房市场正明显放缓，”标普道琼斯指数公司的固定收益交易与大宗商品负责人Nicholas Godec在声明中表示。“全国房价也继续落后于消费者通胀。”
在美国20个主要城市中，芝加哥房价涨幅居首，同比上涨5.8%；纽约以5%的涨幅位居其后，克利夫兰上涨4.1%。坦帕房价跌幅最大，同比下降4.2%。达拉斯、迈阿密和菲尼克斯的房价也出现下跌。
其他市场方面，比特币波动加剧，上一交易日一度突破9万美元后回吐涨幅。美元指数相关指标小幅走低。油价维持涨势，交易员在委内瑞拉、俄罗斯与伊朗等地缘紧张因素与供给过剩担忧之间权衡。
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责任编辑：张俊 SF065
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